vol.422【経営コラム】コロナ禍の緊急融資の出口は！

（毎週月曜日配信）経営編
GPC-Tax本部会長・銀行融資プランナー協会
代表理事　田中英司

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…今回の緊急融資の扱いについて！

コロナ禍〔COVID-19〕はまさかの出来事でした。緊急事態宣言、営業自粛に追い込まれる事態がこの時期に起きることを予測できた人はいなかったはずです。政府も緊急融資の制度を充足させ、中小企業への融資金を気前よく供給しています。一方、この赤字補填資金は、少なくない企業のバランスシートを棄損させることになります。出口（返済）をどうするのか？近い将来現実問題として露呈します。

■平時に戻った時、次の融資を金融機関は出し渋ります。

保証協会付きの融資や、政府系金融機関の融資は、今回の緊急融資を「無かったことにして」財務分析を行い、その前提で融資審査をしてくれることを願いますが、そのようにはならないでしょう。一方、民間金融機関が単独で行うプロパー融資はさらに敷居が高くなります。今回の借入金が劣後※でない通常の債権である以上、金融機関の融資審査時は、今回の借入金が現存する前提で審査を行わざるを得ないはずです。多くの企業に次の融資を実行できません。

※劣後（ローン）とは、返済の優先順位を後回しにするローンです。仮にその債権が劣後であれば、普通融資を実施する金融機関にとっては、ある程度の範囲で劣後ローンの存在を無視できます。

■今後は益々財務戦略が重要になります。

財務は、中小零細企業や個人事業者にとっても大変重要な機能です。であるにもかかわらず、財務無知、財務無策の経営者は少なくありません。有事は緊急融資・緊急保証制度で乗り切れても、平時に戻った時の次の資金調達に支障をきたします。財務機能を持ってください。

⇒当事務所は貴社の財務部長を廉価でお引き受けできます。中小企業に特化した財務戦略及び金融機関対応の訓練を受けた銀行融資プランナー「新・税理士」が、貴社の財務部長として、中長期的な資金繰り管理と金融機関対応（資金調達）を主体的に行います。単なるアドバイスではありません！是非お問い合わせください。

■今回の緊急融資の扱いについて！希望的観測にもとづくシナリオ！（想像です。）

• １．力のある会社は返済計画に沿って返済できます。痛んだバランスシートも一定の時間をかけて改善できます。
• ２．▶１ができないが見込みのある会社に対して政府は、劣後の資本制ローンに切り替えられるソリューションを準備してくるでしょう。今回の融資分を資本（資本制ローン）に組み替えることで、他の金融機関からの新規融資を促すことになります。経営の正常化を後押しできます。
• ３．▶２でもダメな会社に対しては、債権を資本に振り替えて備忘価格で買い取るソリューションを準備してくるでしょう。債権買取り専用のファンドを創設して、そこが一括して今回の（緊急）融資金を引き取る仕組みです。実質的な棒引きです。

田中英司 （GPC-Tax本部会長・ 銀行融資プランナー協会代表理事）